降准实施日央行叫停逆回购操作 业内称市场流动性充裕

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业内分析师认为，鉴于目前银行体系流动性充裕的情况，间歇性反向回购操作可能成为公开市场操作的新常态

本报记者严

3月1日上午，《证券日报》记者从央行获悉，鉴于银行体系流动性充裕，公开市场业务一级交易商参与公开市场反向回购操作的意愿较弱，央行决定周二(3月1日)不进行公开市场反向回购操作。

2月29日晚，央行发布下调存款准备金率的消息，决定从2016年3月1日起，将金融机构人民币存款准备金率普遍下调0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革创造适宜的货币金融环境。

据《证券日报》记者计算，此次RRR降息的理论释放量将超过7000亿元。超出市场预期的RRR降息被市场解读为货币政策将趋于宽松。

昨日，上海银行间同业拆借利率(shibor)的隔夜拆息回到2%以下，下跌3.90个基点至1.9680%。这表明市场流动性充足，央行暂停反向回购操作是合理的。

今年1月28日，为做好春节前后的流动性管理，保持流动性合理充裕，央行决定从1月29日至2月19日正常开展公开市场操作，周二、周四除外，操作流程保持不变。

2月18日，为完善公开市场运行机制，提高公开市场运行的针对性和有效性，央行决定继续此前增加公开市场运行频率的安排。从现在开始，根据货币政策调控的需要，原则上公开市场操作将在每个工作日进行。如因市场需求不足等原因未能进行操作，还将发布《公开市场业务交易公告》予以说明。

行业分析师认为，鉴于银行体系流动性充裕，间歇性反向回购操作可能成为公开市场操作的新常态。正如央行行长周小川所说，过去，利率走廊的中间值取决于基准利率，但现在，它更多地取决于央行公开市场操作产生的利率作为中间值。也可以判断反向回购不会长期暂停。