市场人士：煤炭行业过剩产能将加快出清

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煤炭企业再现债务违约

目前，国内许多煤矿处于停产状态，煤炭企业的债务违约随之而来。市场参与者认为，这意味着行业的优胜劣汰已经开始，过剩的煤炭生产能力将逐渐退出市场。

四川升达集团有限公司7日宣布，公司债券“12升达债务”应于2015年12月5日支付利息并赎回转卖债券本金。但由于受外部经营环境和金融环境的影响，盛大集团的生产经营业务受到影响，资金流动性有限，未能按时足额支付利息和赎回转卖债券本金。该债券于2012年12月5日发行，总额为3亿元，期限为6年，发行人可选择调整票面利率，投资者可选择在第三年末回购。据了解，债券的所有投资者都行使了提前回购的权利。四川升达集团确认“12升达债务”未能按时足额支付利息，也未能偿还卖出债券的本金。

据了解，四川升达集团的主要业务是煤炭开采、煤炭炼焦生产和汽车零部件制造等。目前，企业面临更大的经营压力。“截至今年10月，中国煤炭采选行业利润总额为356.33亿元，同比下降62.12%。在产能严重过剩、下游需求萎缩的情况下，煤炭开采和煤炭焦化行业的经营举步维艰。”中信期货煤炭分析师崔春光告诉《期货日报》记者。

目前，煤炭行业不再辉煌，甚至举步维艰。一位煤炭企业的高管感叹道:“煤炭企业要想生存，只有一个办法，就是大鱼吃小鱼，而不是大鱼吃小鱼。谁能快速转变观念、准确判断和改革步伐，谁就能生存。未来，许多煤炭企业将会倒闭，煤炭企业等待、观望和依赖的经营风险将会增加。”

事实上，几年前，当煤炭行业蓬勃发展的时候，行业内外对煤炭价格都非常乐观，各种资金纷纷涌入，一些企业甚至借钱投资。然而，随着中国经济增长的放缓和经济结构的转型升级，煤炭需求明显下降，煤炭价格不断下跌，煤炭企业利润大幅下降，甚至出现亏损。在这种情况下，前几年煤炭价格相对较高时投入的资金面临资金无法收回的尴尬局面，一些资金压力较大的煤炭企业也相继出现债券违约。

“随着煤炭企业债务违约的发生，银行对煤炭企业的贷款将更加谨慎，同时，越来越多的民间资本将从往年的蜂拥而入转变为煤炭行业的蜂拥而出。今后，一些财力薄弱的煤炭企业将面临“血本无归”的局面，一些煤炭企业也将因缺乏资金支持而被淘汰，过剩的煤炭产能将被加速淘汰。”荀司煤炭行业分析师邓顺说。

随着市场需求进一步萎缩，短期内煤炭价格更有可能进一步下跌，煤炭行业经营压力加大，行业重组势在必行。崔春光认为，债务违约事件预计将在2016年增加，这是行业优胜劣汰的开始。煤炭供应方改革即将到来，高成本企业将逐步退出市场。