成长型企业市场六周年造就了10多位亿万富翁

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中国企业信息网:截至9月25日，创业板市场上450家公司的股票价格在收回权利后高于发行价，只有34家公司的股票价格被突破。其中，342家公司的最新复牌价格较发行价上涨100%以上，占484家公司总数的70%以上。

根据最新的持股情况，创业板公司的董事会市值接近1亿多元，而蓝蓝科技周群飞、乐视贾跃亭等10多人是市值超过100亿元的董事会成员。

然而，创业板市场上的中国互联网企业为数不多，它肩负着支持初创企业发展和实施自主创新战略的历史使命。受利润要求严格、发行审核速度快、新政策实施缓慢等因素影响，资本密集型互联网创新型企业在上市方面仍面临实质性障碍。

新兴产业的贡献很大

自2009年10月30日首批28家公司上市以来，创业板已经走过了6年。在过去的六年里，新上市公司的数量逐年增加。截至2015年9月25日，创业板上市公司484家，总股本1669亿股，是2009年的48.2倍。根据当日收盘价计算，总市值为3645亿元，是2009年的22.6倍。截至2015年9月25日，创业板公司首次公开发行(IPO)融资总额为2751.95亿元。

经历了金融危机、欧债危机和国内经济压力的考验，创业板公司的收入增长率连续6年保持稳定增长。深交所的数据显示，创业板公司的平均收入规模从2009年的3.05亿元增加到2014年的8.25亿元，增幅为170.5%。

自成长型企业市场开始以来，每次牛市都有成长型企业踊跃上市。今年牛市中涨幅最大的大部分巨股来自创业板。其中，乐视于2010年上市，10月26日复权收盘价较发行价上涨28.98%。此外，包括迪安诊断、威宁软件、东方财富和暴风科技在内的13只股票自上市以来已上涨逾1000%。

根据深交所的最新数据，截至2015年9月30日，已有354家战略性新兴产业公司在创业板上市，涵盖了新一代信息技术(134家)、节能环保(54家)、高端设备制造(46家)、新材料(44家)、新能源(25家)和生物(51家)等多个领域，形成了鲜明的板块特征。

2014年和2015年上半年，创业板战略性新兴产业公司分别贡献了71%的营业收入、73%的净利润、75%的营业收入和83%的净利润，成为创业板的中流砥柱。在资本市场平台的帮助下，354家公司通过首次公开募股筹集了超过1884亿元。上市前至2014年营业收入复合增长率达到26%，反映战略性新兴产业良好增长。

互联网企业上市问题尚未解决

创业板带来的财富效应也激发了广大创新型和成长型企业的上市热情。然而，以互联网为代表的创新型企业在上市方面仍然面临着巨大的障碍。

从2009年到2015年的六年间，创业板每年新增36，117，128，74，0，51和78家上市公司。数量有限的上市公司阻止了大量的创业和创新企业。

数据显示，2010年至2015年上半年，国内企业海外上市数量分别为163家、114家、74家、92家、113家和35家。海外上市企业的数量远远超过创业板，出现了阿里巴巴、京东等优秀企业。

经济学家宋清辉在接受《国家商报》记者采访时表示，创业板还没有成为国内优秀互联网企业的主要融资港，原因有三:一是上市对企业盈利能力有严格要求；第二，出具审计的效率太慢。最后，帮助创业板上市的政策进展缓慢。

据《国家商报》记者报道，2014年5月，创业板准入条件进行了适当调整，取消了持续增长的要求，但金融准入门槛仍要求发行人盈利。此外，发行和上市的效率限制了急需融资的初创企业。与海外市场3至4个月的平均发行和审计周期相比，创业板1至2年的发行和审计周期似乎相对较长。

一家国内创业板公司的创始人曾告诉记者《国家商报》，在审计期间，为了保证业务和财务的稳定，公司不敢进行大规模的投资、并购。在行业内竞争对手迅猛发展的时候，审计成本已经制约了公司的发展。

今年6月，国务院发布《关于大力推进大众创业创新的若干政策措施的意见》(国发[2015]32号)文件，要求积极研究非盈利互联网和高新技术企业在创业板上市制度。这一政策为互联网亏损企业和VIE架构企业在创业板上市带来了一个转折点，但何时实施仍不得而知。

宋清辉表示:上交所和深交所推出了“一股独大”。肉搏战已经持续了很多年。上海证券交易所新兴战略板块一旦成立，将对深交所创业板市场带来直接的威胁和挑战。创业板市场需要进一步开放，加快发行和上市审核，避免各种政策执行的滞后，尽快出台创业板尚未盈利企业的上市政策，降低VIE结构企业重返上市的难度，成为风险投资和私募基金退出的新渠道。