制度建设营造规范市场环境

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根据2011年年报，中小企业优势产业分布更加广泛。2011年，中小企业板上市公司数量稳步增加，出现了一批子行业龙头企业。在净利润最高的10家公司中，荣盛石化、希克维森、马森服装和比亚迪都在2010年至2011年间上市。

同时，该行业更具代表性，包括传统行业如房地产、金融、石化和矿业，以及新兴行业或商业链的商业模式。中小企业板不断吸收和涌现出一批行业细分的龙头企业。

宝石

盈利能力优于平均水平

需要注意的是，虽然创业板上市公司的成长性较高，但其市场风险也较大，业绩波动较大。业内人士表示，鉴于创业板市场风险较高，深圳证券交易所在注重风险防范的基础上，在创业板发行审核制度、公司监管制度和交易制度的设计上进行了更多的市场化探索和创新。

根据年报统计，去年创业板上市公司盈利能力突出。2011年，创业板上市公司营业收入平均增长率为26.27%，比深圳所有上市公司整体水平高8.28个百分点；净利润平均增长率为12.83%，比深圳所有上市公司整体水平高出5.92个百分点。

同时，创业板上市公司集中在子行业，呈现出轻资产的特点，R&D投资比重相对较高，这在一定程度上有利于维持较高的销售毛利率。2011年，创业板上市公司平均毛利率达到35.22%，盈利能力较强。

作为创新型和成长型中小企业集中的行业，R&D创业板上市公司的投资和支出是反映其核心竞争力的重要指标。毕竟，自主创新能力取决于研发投入。从R&D投资比例来看，2011年创业板上市公司平均研发支出为2400万元，同比增长37.75%，占营业收入的5.04%，高于中小企业上市公司的2.53%和深交所主板上市公司的3.05%。

机构建设

创造标准化的市场环境

虽然去年深圳整体上市公司中小企业板和创业板的数据依然喜人，但与2010年相比有所缩水。在运行过程中，一些暴露出来的问题有加剧的趋势，这取决于相关制度的进一步完善。

在退市制度建设方面，深圳证券交易所的步伐很快。创业板退市制度于去年11月28日开始征求意见，自5月1日起正式实施，中小企业板退市制度方案也已公开征求意见。

为配合退市制度的实施，深圳证券交易所向券商会员发布了《关于进一步深化创业板市场投资者适格管理实施的通知》，其中包含了“原则上交易经验不足2年的新申请人不得为其开办创业板交易”等多项规定。

此外，面对深圳中小企业和中小投资者数量众多的情况，为完善中小企业板和创业板上市首日交易机制，深圳证券交易所发布了《关于完善首次公开发行上市首日临时停牌制度的通知》。说明有必要减少当日交易中临时停牌的起起伏伏，在换手率中增加临时停牌指标；同时，深交所去年发布的《关于在部分保荐机构试行持续督导制度的通知》规定，自2012年1月1日起，深交所率先在11家保荐机构试行上市公司持续督导制度，促进上市公司特别是新上市公司尽快熟悉资本市场运行规则，提高信息披露和公司治理水平...