贝:黄金已经正式进入熊市区间

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然后 [引言]经历了最近一轮下跌后，国际金价已大幅跌破2008年10月以来确定的上行路径，这意味着过去十年中全球最具吸引力的投资产品之一正式进入熊市。 中国品牌网络新闻。贝夫(微博):华夏时报副总编辑，研究宏观经济和商品期货，并担任多家期货公司的高级顾问。“期货工作坊”是毕夫在腾讯财经开设的独家专栏，主要讨论商品和贵金属期货的市场趋势。

经历了最近一轮下跌后，国际金价已大幅跌破2008年10月以来确定的上升通道，这意味着过去十年里全球最有意思的投资之一已正式进入熊市。

作为一个总是与金价呈负相关的指标，美元指数在过去两周有所上升。欧洲选举问题和希腊政治动荡引发的恐慌在金融市场迅速蔓延。自上周五国际油价跌破100美元大关以来，国际金价周二下跌，三年多来首次跌破上涨趋势线，这意味着未来金价将继续下跌。与此同时，衡量国际大宗商品的CRB指数也跌破长期趋势线，这可能意味着整个大宗商品市场正面临中期调整模式。

法国欢迎一位让欧洲担忧的新总统。这位新领导人准备颠覆萨科齐和默克尔尽力构建的欧洲债务危机救援体系。奥朗德公开反对新缔结的欧盟财政一体化条约，并声称如果当选，他将要求重新谈判欧盟财政协定。他反对在法国和欧洲实施紧缩财政政策，主张财政刺激。他是欧洲一体化的公开反对者。随着奥朗德的出现，欧洲变得比以往更加不确定。

萨科齐和默克尔创建的救援体系的崩溃将不可避免地给接受援助的问题国家带来新的麻烦。希腊政治再次陷入混乱。最大的政党面临组建内阁的失败。由于这场政治动荡，他们将暂停支付政府债务，失去从欧洲央行获得313亿欧元援助的机会。希腊官员表示，该国只能生存到7月底，市场的逻辑是，一个没有钱花的政府很可能退出欧元区。

尽管三大评级机构仍未对欧洲形势做出任何新的负面评论，但市场已经对欧洲形势感到担忧。欧元兑美元汇率已连续大幅下跌，而美元指数则有所攀升。相应地，金价已经下跌。周二晚上，国际金价一度跌破1600美元。去年9月，国际金价一度赢得每盎司1920美元的高价。

第一季度，在欧洲央行LTRO计划的刺激下，欧洲银行体系的流动性迅速改善。据估计，近1万亿欧元的流动性将流入市场。一段时间以来，市场似乎已经忘记了欧洲债务危机的存在。然而，随着最近LTRO效应的减弱，市场对欧洲债务的担忧再次浮现。更重要的是，欧盟实施的财政紧缩政策加剧了欧元区国家内部的政治分歧，代表下层社会的左翼社会迅速得到支持。欧洲最初的救助机制正面临巨大的信任危机，欧元区正面临经济路线的重新选择。然而，由于大西洋两岸两个主要经济体之间强弱对比的迅速逆转，欧元相对于美元的强势地位在过去十年中已经一去不复返，并且在未来对欧元的比率将迅速加强。从这个意义上说，金价下跌是一个长期趋势。

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