中国企业海外并购“在路上”

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“走出去”应该如何适应全球化的快速发展？随着业务发展需求的不断增长以及“走出去”和“一带一路”的提出，海外M&A已经成为许多企业的现实选择，中国企业也越来越成为全球M&A市场的重要参与者。

■我们的记者林吟

●柴蔚集团董事长谭旭光荣获意大利“莱昂纳多国际奖”

在激烈的全球竞争中，如何让中国企业做大做强，让一些实力雄厚的企业在经过市场磨砺后走出国门参与竞争，赢得全球的关注和尊重，最终将中国品牌推向世界的高度，已经成为一个备受关注的话题。与此同时，一些企业在探索过程中走到了前面，走出了自己的路。

“莱昂纳多国际奖”表扬中国企业家

当地时间3月20日，2018年意大利莱昂纳多颁奖典礼在罗马贝里尼宫举行。意大利总统塞尔吉奥·马塔雷拉、总理孔戴和副总理迪马约出席了颁奖仪式。中国柴蔚集团董事长谭旭光在意大利荣获莱昂纳多国际奖，以表彰他对意大利费雷蒂集团战略重组和中意经济交流的杰出贡献。

据了解，莱昂纳多国际奖享有“意大利企业奥斯卡”的美誉，自1993年设立以来，只有三位中国人获得过这一殊荣。谭旭光是今年唯一获得“莱昂纳多国际奖”的外国企业家，这显示了中国企业家对走向世界的巨大影响。

谭旭光是一个传奇。他以前瞻性的战略眼光、管理智慧和务实的工作作风，带领柴蔚从濒临破产逐步发展成为国有企业改革和发展的典范，成为中国装备制造业的风向标。在适应市场竞争机制，成长为行业领导者的时候，柴蔚该何去何从？十年的海外市场工作经验使谭旭光拥有超越普通人的国际视野。他认为，只有走出去，企业才能在激烈的全球竞争中做大做强，民族品牌经过市场磨砺才能赢得全球尊重。

2008年全球金融危机爆发时，柴蔚从大洋彼岸嗅到了机会，开始探索实施海外并购。2009年，柴蔚模仿法国博杜因发动机公司，成功迈出海外并购的第一步；2012年1月，柴蔚与世界顶级豪华游艇制造商意大利费雷蒂集团进行了战略合作。同年9月，潍柴动力与欧洲第一、世界第二、液压技术全球领先的工业叉车制造商德国凯奥集团签署战略合作协议，投资凯奥集团，收购林德液压，成为当时中国企业在德国最大的直接投资。在柴蔚的大力支持下，凯奥集团于2016年成功收购了全球领先的自动化技术供应商和供应链优化专家Dematek，成为全球领先的智能内部物流解决方案供应商之一。2017年，柴蔚将注意力转向美国，并与全球领先的替代燃料动力系统供应商psi建立了战略伙伴关系。此后，柴蔚的国际并购已经基本完成。在这一并购过程中，柴蔚将其形象称为:欧洲三部曲和北美二重唱。

海外M&A企业加入柴蔚“大家族”后，短短几年时间，全部扭亏为盈，有力地推动了国内业务的转型升级。在谭旭光看来，重组和整合成功的关键是要有一套完整的逻辑。首先，我们必须明确指导思想，即我们必须了解我国企业海外并购的目的。他说，这种战略模式有几个关键因素:第一，为什么对方出售？第二，为什么要买它？第三，企业家应该明智。

关于“对方为什么要卖”，谭旭光说:“中国企业首先要明白为什么要卖，因为卖的过程充满陷阱，很多国内企业都是高价收购。”然而，谭旭光说，他收购的企业没有一家支付了高价，它们都是高性价比的企业。

“为什么要买它？”谭旭光的解释更尖锐:“一些企业收购这家企业是为了达到进入世界500强的数量，并实现销售收入的整合。但如果你买下了这家公司，却无法管理它，这个号码就没用了。”谭旭光告诉记者，买房一定是为了企业更好的发展。收购柴蔚是为了弥补其核心技术的不足，以柴蔚的战略性结构调整为中心。

对于海外并购，关键一点是企业家应该明智。并购只是交付后的开始。柴蔚收购法拉帝时，谭旭光在米兰呆了3个月，深入研究了风险，一个接一个地布置了矿井。他认为，只有这样，柴蔚才能迅速实现一体化。

谭旭光还强调，中国企业家应该融入在不同国家和不同生态系统中成长起来的企业家；在国外，中国企业必须遵守当地法律；要实现不同国家文化的相互包容，中国企业家在走出去的时候不应该总是根据中国的成长氛围来思考，而应该充分考虑不同国家的文化差异。

“在海外并购中，不可能有99.99%的成功，而必须是100%的成功。”谭旭光表达了他对柴蔚海外并购的立场。

优质海外M&A项目加快杭州企业国际化

在经济发达的浙江省，海外并购也成为企业“走出去”的现实选择。3月1日，杭州超星科技有限公司再次努力，成功收购了北美最大的门窗可更换五金供应商Prime-line 产品的100%股权。这是继收购美国的arrow和欧洲的lista之后，在当地市场上的又一个明星企业。

巨星科技是全国五金工具行业的龙头企业，是浙江省30强跨国企业之一。公司坚持自主研发，打造自己的品牌，形成了全球销售渠道，产品已进入北美、西欧、中欧、大洋洲等全球主要市场。近年来，以全球并购为重点，超级明星们将许多国际知名品牌纳入自己的掌控之中，为中国企业走向国际找到了一条“捷径”。之前收购的Arrow是美国手动、气动和电动钉枪及耗材领域的百年品牌，是名副其实的行业领导者；利达是欧洲第一个专业工作储物品牌。

借助“他山之石”，我们可以迅速获得先进的技术和当地高质量的渠道，这显然可以促进超级科技的发展。2018年，在复杂的全球和国际形势下，巨星依然交出了辉煌的成绩单——营业收入59.32亿元，同比增长38.57%；净利润7.39亿元，同比增长34.67%。

被收购的精品 公司拥有完整的全球供应链、强大的制造能力和长期独立的品牌。“主要线路的增加将进一步增强超级巨星北美的服务能力，增加超级巨星北美的市场份额。”超级巨星董事长邱建平表示，金线丰富的产品类型、强大的分销体系、完善的物流体系和知名品牌效应将进一步提升超级巨星的国际竞争力和全球影响力，加快超级巨星的国际化进程。“未来几年，我们将继续加大国际化战略的力度，深入挖掘渠道，加快超级巨星的高质量发展。”

事实上，他们不仅是超级明星，而且海外并购已经成为杭州企业海外投资的主要方式之一。2018年，杭州实现境外企业中方投资81.72亿美元，其中新增M&A境外项目58个，中方投资52.63亿美元，同比增长3.29倍。

蒋锡培:企业在中国表现不佳。不要谈论跨国并购

我被要求做一个选择题:地上有一张100元和50元的图片。你选哪一个？这是一件好事，反之亦然:你很快就会赔钱。你想从100元还是50元中减去一个？

在2019年3月26日下午举行的博鳌亚洲论坛子论坛上，还设置了一个多选项问题:“格陵兰投资还是跨境并购？”。

企业海外投资的选择既简单又复杂。很简单，因为只有两种选择:绿地投资或跨境并购。复杂，因为不同的国家、文化、行业、企业和适用的投资方法有很大不同，而且没有普遍的标准。

“中国本土企业没有把企业做好。我建议先把企业放在前面，再考虑欧洲市场、北美市场和中东市场。”远东控股集团董事长蒋锡培在论坛上给出了自己的答案:在考虑海外绿地投资或并购之前，实体应该首先在中国做好。在对公司的目标、目的地、团队、法律、文化和各国市场有了深入了解后，我们将在充分考虑和控制风险的基础上进一步“走出去”。

蒋锡培建议先抓住“国内”的机会，因为海外并购不会一帆风顺。在他看来，中国存在这样或那样的问题，顾客有这样或那样的需求。事实上，解决社会的痛点就是解决客户的问题，这将使企业更有价值。他认为国内在这方面还有很多发展机会。在蒋锡培论坛后接受媒体采访时，他说:中国是一个拥有14亿人口的大市场，全世界都对中国市场持乐观态度。“我们已经投资了三四百家企业，其中一百家已经上市。作为一家本土企业，我们对中国市场和并购机会非常乐观。”。

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中国大陆企业的海外M&A已经大大降温。据Luft统计，截至2019年3月21日，中国大陆企业海外并购同比下降57.5%。美国中国大陆企业的M&A呈下降趋势，今年迄今M&A金额为3.307亿美元，同比下降67.4%。中国大陆企业对欧洲的M&A比去年同期下降了86.1%，达15亿美元。

同时，随着中国进一步对外开放等具体措施的实施，外资并购中国大陆企业的热情也逐渐升温。与此同时，中国大陆企业对外并购金额达到96亿美元，同比增长18.5%，达到2015年第一季度以来的最高值，当年并购金额为180亿美元。

据具体数据显示，在中国大陆企业的海外并购中，医疗卫生行业占并购总额25亿美元的25.7%，同比增长233.6%；高新技术企业并购金额23亿美元，同比增长0.2%，占比23.6%；工业部门占13.6%，排名第三，并购金额为13亿美元。在M&A目的地方面，今年以来，澳洲已成为中国大陆企业最大的海外M&A目的地，占M&A总额的19.1%。