山西煤炭企业负债率节节攀升

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记者从近日召开的山西煤炭企业融资研讨会上了解到，今年以来，山西煤炭企业负债率稳步上升。截至2013年6月底，焦煤、杨梅、同煤、潞安、金煤集团的负债率均在73%以上，负债总额近6800亿元。

在这次涉及山西省金融办、国资委、财政厅和金融监管的“协商”中，大力推进资源资产化、资产证券化和股权多元化成为“药方”。除暂停提取两笔煤炭资金外，省政府今后还将加大清理费和立税工作力度，推动金融机构对煤炭企业进行债务重组。

据记者采访的业内人士透露，包括20项新的煤炭政策在内的各种"系列举措"，肯定会对救市起到一定的作用。然而，在经济形势没有好转的情况下，国内煤炭市场的寒意难以散去，山西煤炭企业仍将在其中挣扎。

受国内外经济增长放缓的影响，2012年6月以来，煤炭价格进入下行通道，不断刷新近五年来的新低。秦皇岛煤网数据显示，截至8月6日，作为国内煤炭市场风向标的渤海动力煤价格指数收于565元/吨，比上一报告期下降5元/吨，连续9个月未见上涨记录。

煤炭工业的萧条使山西资源型经济开始陷入困境。据山西煤炭工业局数据，上半年煤炭销量仅增长0.1%，企业库存达到近年新高；煤炭综合价格从2011年5月的656元/吨下降到今年6月的450元/吨，降幅为31%；全行业利润69.1亿元，同比下降127.97亿元，降幅64.94%；上缴税金649亿元，同比下降65.87亿元，降幅9.21%。

这背后的意义在于，山西年初设定的2013年GDP增长目标为10%左右，全省财政收入计划增长12%。今年上半年，国内生产总值同比增长9%，财政收入同比增长5.5%。

与煤炭价格下跌相比，煤炭企业资金链面临的危机更令人担忧。“经营压力越来越大，应收账款越来越多，流动性越来越少。”焦煤集团的负责人在会上开始担心钱的问题。据他介绍，今年1月至6月底，焦煤集团总资产2285亿元，总负债1715亿元，资产负债率高达75.05%。

其他四大煤炭企业的情况完全一样。数据显示，2013年上半年，杨梅集团负债总额为1040亿元，资产负债率为73.8%；金美集团资产负债率由2012年的76.94%上升至2013年上半年的77.37%，负债总额达到1497亿元；同煤集团的资产负债率也比去年同期提高了7个百分点，达到77%；今年7月末，六安集团负债总额达到1086亿元，同比增长13.99%。

银行贷款的紧缩使得“资金短缺”越来越严重。“煤炭价格下跌降低了企业的信用评级，影响了融资。商业银行必须在贷款到期时偿还贷款，贷款的展期也无法保证。大多数银行都有小额新贷款。”山西煤业集团负责人判断，未来融资成本将继续上升，包括山西煤业集团在内的多家煤炭企业负责人出席会议，呼吁金融机构解决这一迫切需求。

在这种情况下，山西省政府专门召集了几个部门讨论如何降低资产负债率和融资成本。山西省副省长王奕心认为，山西煤炭企业的发展和壮大应该以质量和效益为基础，而不是一味追求规模。大力推进资源资本化、资产证券化和股权多元化。同时，大力培养创新能力，提高项目的市场竞争力。在当前形势下，企业需要提高内部决策、财务资本和成本控制水平。

会上，督促有关部门落实最近出台的20项新的煤炭政策成为当务之急。据了解，山西省财政厅煤炭资金管理处估计，暂停提取“两金”可直接为山西煤炭企业增加约60亿元的利润。据太原煤炭交易中心测算，交易服务费减半后，每年可减轻煤炭生产企业和用户负担约2000万元，其中煤炭生产企业负担可减轻约1000万元。此外，7家参与高速公路建设的煤炭企业已同意退还80亿元资金。山西在7月底开始了北方燃煤铁路的南行运输，这可以将每吨煤的运输成本降低2/3。上述措施已经或正在实施和落实，从而大大减轻了煤炭企业的负担。

与此同时，省政府将加大清理费和立税工作力度，推动银行等金融机构重组山西煤炭企业债务，帮助煤炭企业降低融资成本，提高融资能力和还款能力。

“为了缓解融资压力，集团成立了财务公司，预计财务费用将减少6亿元至10亿元。下半年，我们将加大对融资结构的关注，并探索增加股权融资。”杨梅集团的负责人说。

中央财经大学中国煤炭经济研究所副教授邢蕾认为，20种煤炭在山西肯定会起到一定的作用，但政府救助是一方面，关键是看市场，企业依靠政府比依靠自己更好。中国经济的下行趋势是影响煤炭市场低迷的主要原因，更重要的原因是煤炭企业已经进入产能过剩的无限循环。他指出，在煤炭价格下跌的背景下，企业之间进行价格战，价格越来越低，迫使企业生产更多的煤炭，导致产能过剩。"关键在于加强产业集中度."他认为，煤炭行业必须控制产能，积极整合。

相关机构预测，2013年全国煤炭产能可能达到46.3亿吨，大大超过需求41.2亿吨。如果生产能力完全释放，将有大约5亿吨的过剩。煤炭行业协会还表示，2013年下半年和2014年上半年，全国煤炭市场供需形势难以改变，企业经营困难将进一步加剧。