杭州首家房企破产的警示

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余丰慧·赫尔佐格

近日，据报道，杭州余杭区法院受理了西城时代家园开发商金星地产的破产案。这是杭州地区第一家在现行房地产调控政策下因资金链问题申请破产的房地产开发企业。

自去年年初出台最严格的楼市调控政策以来，业内许多人、专家学者都预测，如果调控政策能够落到实处，一些房地产企业将会破产。这种判断是基于中国房地产以粗放和泡沫的形式盲目发展和扩张，以及财富创造效应的无限放大，使得一批企业涌入房地产行业，甚至放弃主营业务，进入房地产领域。笔者曾多次引用金融大师本杰明·格拉哈姆的话:所有成本都可以通过发行债券、股票和贷款来支付，开发商不用投资一分钱就可以获得全部资产，而且在很多情况下，还有大量现金。不难想象，整个房地产金融行业充满了隐患，所有参与者都缺乏原则、洞察力和起码的常识，以致整个行业一天天地扩大，最终被摧毁。

另一种情况是，政府不能让房地产泡沫泛滥，不能眼睁睁地看着整个房地产行业一天天地扩大，最后被摧毁。我们一定会提前采取有力的控制措施，遏制房地产泡沫的破裂和金融风险。因此，果断采取最严厉的楼市调控政策，肯定会暴露一批已经处于泡沫中的企业的经营风险，甚至破产。

经过仔细分析，企业作为市场经济体系进入和退出破产是正常的，这也是市场经济的含义。因此，杭州第一家房地产企业破产没有必要大惊小怪，应该以平常心对待。

然而，这一事件也提醒我们，随着房地产市场监管的深化，类似的现象今后仍有可能发生。政府部门和司法部门要妥善处理破产房地产企业的后续和遗留问题，确保购房者权益，特别是财产安全，防止房地产企业以破产为名逃避债务，侵害购房者利益。与此同时，我们必须防止住房企业的雪崩式破产。

杭州第一家房地产企业的破产给我们带来了许多警示。给中国宏观经济带来的警示是，我们必须控制和控制容易被炒作的行业、泡沫和金融风险，如虚拟经济和房地产业。一个原则性问题是，经济增长不能基于虚拟经济和房地产扩张。纵观世界，所有发达国家都依赖房地产业来促进经济增长，但最终他们都付出了惨痛的代价，无论是在美国还是日本。这些国家很早就摆脱了对房地产的依赖，依靠技术创新和消费来推动经济增长。美国是最成功的例子。

给房地产企业带来的警示是，绝不能不顾自身实力盲目扩张。房地产企业的困难都是由资金链的问题造成的，原因在于盲目扩张。因此，摆在我们面前的房地产企业必须确保他们的资金链不会断裂。解决的办法是尽快出售股票，我们必须明白“现金为王”的原则。

给购房者带来的警示是，在购买期房时，必须检查房地产企业多年的资质和经营状况。购房者在选择期房项目时应该更加谨慎。否则，一旦房地产企业破产，就会带来很多纠纷和麻烦，甚至财产也会遭受损失。