救急融资

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“资金饥渴”是中小企业发展过程中普遍存在的问题，严重影响了中小企业的健康成长和发展。随着时代的进步和社会经济的快速发展，一种新的融资方式——供应链融资应运而生，它可以有效地治疗中小企业的“资金饥饿”。

供应链融资的创新与机制

所谓“供应链融资”，是指银行从整个供应链的角度进行综合授信，将供应链中的关联企业作为一个整体，根据交易中的链条关系和行业特点设定融资方案，有效地向供应链中的关联企业注入资金，提供灵活的金融产品和服务的融资模式。供应链融资不是单一的业务或产品。它改变了过去银行等金融机构的信贷模式为单一企业，即围绕“1”核心企业，从原材料采购到中间产品和最终产品，最后通过销售网络将产品交付给消费者。取而代之的是，供应商、制造商、分销商、零售商和最终用户作为一个整体相互联系，为供应链中的“N”个企业全面提供融资服务，实现整体

例如，企业A是原材料供应商(假定为中小型企业)；企业是生产者(假设是供应链的核心企业)；企业C是卖方(假设是一个中小型企业)。企业乙从企业甲购买原材料，加工生产产品，然后卖给企业丙。这种贸易关系形成了供应链。银行介入这一供应链后，不仅会考虑其中一家企业的信用状况进行授信，还会考虑三家企业之间的贸易关系，所提供的融资服务将渗透到这一贸易链的每一个环节，从而形成“供应链融资”模式。

与传统融资模式相比，我们可以说明供应链融资的创新，如下图所示。

如图所示，在传统的融资模式下，核心企业往往以其强大的实力和良好的品牌形象吸引一批以物资采购和产品销售为主营业务的中小企业，形成一个相对安全稳定的商业生态链。在整个供应链中，竞争力强、规模大的核心企业由于自身的强势地位，往往在交货、价格、会计周期等方面对支持中小企业的上下游企业要求严格，并将相当一部分管理成本和资本成本转嫁给中小企业。因此，上下游中小企业资金短缺，周转困难，导致整个供应链的资金失衡。另一方面，中小企业信用评级普遍较低，抵押资产少，融资不健全，这使得银行很少考虑为其提供融资服务。

在供应链融资中，银行不再面对单一企业，而是一个连锁企业。原来分散的1: 1关系变成了1: N关系。提供供应链融资服务的银行基本上垄断了供应链中的融资服务。与传统融资模式相比，在供应链融资模式下，银行为供应链中的企业提供全面的金融服务，从而促进核心企业和上下游配套企业“产、供、销”链的稳定和顺畅流通，从而解决供应链中资金分配不均衡的问题。由于核心企业的支持，中小企业也获得了单个国家无法获得的优惠贷款。最重要的变化如下:首先，银行不再简单地对企业的财务报表进行估值，也不再单独评估单个企业的情况，而是更加关注其贸易伙伴、产业链是否稳定以及目标企业的市场地位和供应链管理水平。如果供应链系统完整，业务运行稳定，我行将为其进行融资安排。其次，银行可以为企业运营过程的每个环节筹集资金，以满足公司的不同需求。因为我们可以灵活地评估企业运营过程中的每一步，所以我们可以引入各种产品，如原材料融资、库存融资、装运前/装运后融资、进出口保理和信用担保。这使得企业不仅可以获得融资，还可以在买方承担风险、销售分类账管理、单一发票管理、收款等方面获得便利。第三，通过这种合作，银企关系不再像传统融资那样简单。由于银行静态地看待企业的财务状况，从简单的资金提供者转变为能够全面了解企业并提供全方位服务的合作伙伴，银行可以利用自身的信息优势和风险控制手段来帮助企业改善运营，巩固供应链建设。另一方面，这也可以降低银行风险。

就供应链融资机制而言，基于供应链的融资渠道提升了中小企业在信贷市场中的地位，化解了金融机构的信贷风险，其实质在于节约交易成本。首先，供应链融资大大降低了交易的不确定性。出于相互合作，产业链中的企业逐渐形成了一种“共生”机制。在供应链融资中，金融机构会关心整个供应链中所有企业的整体信用水平，而不是单个中小企业的个人信用水平。其次，供应链融资有效克服了信息不对称。中小企业一般规模小，融资风险大。由于信息不对称，银行通常会做出逆向选择。然而，由于供应链节点中的许多中小企业具有共同的合作目标和明确的产业机制，银行可以更容易地收集有效信息，从而减少逆向选择。通过金融资本与工业经济的合作，构建了互惠互利、可持续发展、良性互动的银行、企业和商品供应链的产业生态，供应链中的企业和银行实现了双赢。

供应链融资模式及案例

在供应链中，中小企业的现金流缺口主要发生在应收账款、预付账款和库存储存期间，资金缺口在中小企业整个生产经营周期中占有很大的比重。因此，供应链融资服务为中小企业设计了三种融资模式。

1.采购链融资:应付账款融资模式

采购链位于供应链的前端，是生产的准备阶段。这一阶段工作的价值需要通过生产和销售阶段来实现，因此更加不确定。这就要求现阶段采用的融资方式要么采用担保，要么采用抵押，或者资金提供者应该对融资者有充分的了解，以减少不确定性。这里以应付账款的融资模式来说明。

这种运作模式主要针对货物或服务采购阶段的资金短缺。这种模式的具体运作模式是由第三方物流企业或核心企业提供担保，银行等金融机构向中小企业预付货款，从而缓解中小企业的支付压力。之后，中小企业将直接向银行支付货款。其中，第三方物流企业主要发挥信用担保和货物监管的作用。一般来说，物流企业对供应商和买方的经营状况有很好的了解，可以有效防范信用担保的风险，解决银行金融机构的风险控制问题。

重庆永业钢铁(集团)有限公司是一家著名的钢铁加工贸易民营企业。由于区域关系，永业钢铁与四川攀钢集团一直保持着良好的合作关系。永业钢铁拥有150多名员工，年收入超过5亿元，但与上游企业攀钢相比，永业钢铁在供应链中仍处于弱势地位。永业钢铁与攀枝花钢铁有限公司之间的结算主要是现金和现货。2005年，永业钢铁有限公司因自身扩张无法向攀钢支付预付款。同年年底，永业钢铁开始与深圳发展银行(“SDB”)联系。在了解了永业钢铁的具体运作后，SDB重庆分公司与当地物流企业合作，在短时间内设计了融资方案:物流企业提供担保并监管货物运输，SDB重庆分公司给予永业钢铁4500万元的授信额度，缓解了资金紧张的压力。

2.生产链融资:确定仓库融资模式

生产链融资的特点是在生产经营过程中充分利用库存和固定资产。因此，对于中小企业来说，其意义主要体现在:盘活固定资产和库存，解决资金短缺问题。对于资金提供者来说，其意义在于扩大业务规模和创造新的业务。这里用确认仓库的融资模式来解释。

这种运营模式主要针对中小企业的运营阶段。供应链下游的中小企业有时需要提前支付给上游的核心企业。对于短期资金流动困难的中小企业，可以利用保兑仓库业务为专项预付款融资，以获得银行的短期信贷支持。确认仓储业务是指在作为供应链核心企业的制造商承诺回购的前提下，融资企业向银行申请以卖方在银行指定的仓库中已建立的仓单作为质押获得银行贷款金额，银行控制其提货权的融资服务。除了供应链中上游生产商、下游经销商(融资企业)和银行的参与，确认的仓储业务还需要物流企业(仓储监管者)的参与，物流企业主要负责质押品的评估和监管。

确认仓库业务实现融资企业的杠杆采购和制造商的批量销售。中小企业可以通过已确认的仓储业务获得分批付款和分批提货的权利，而无需一次性支付全部货款，从而为供应链节点的中小企业提供融资便利。从商业银行的角度来看，确认仓库模式以供应链上游的核心企业为前提，承担为中小企业融资的连带担保责任，并将已建立的仓单质押到银行指定的仓库。同时，物流企业为银行承兑汇票提供承兑担保，大大降低了银行对中小企业的信用风险，给银行带来了效益。

包头物业金属材料有限公司注册资本1500万元，总资产3.1亿元，年销售额近20亿元。公司是内蒙古金属材料流通行业的龙头企业，是潘新、邯钢、程刚、石钢等内蒙古大型钢厂的一级代理商。

甘肃潘新有限公司于2006年召开董事会，审议公司关于调整授权开展确认仓库业务的议案。董事会作出决议:授权总经理根据公司的营销活动和市场情况，在季度末担保金额不超过3亿元的前提下，对与公司开展确认仓储业务的13家经销商进行必要的调整。并每季度向董事会报告调整情况。这种做法旨在为经销商创造更好的融资环境，促进我们产品的销售，以获得更大的市场份额。

仅考虑包头物业金属材料有限公司的情况，银行不可能提供信贷。甘肃潘新经营状况良好，是银行争夺的优质家园。银行可以在甘肃潘新的担保下向包头物业金属材料有限公司提供一定的信贷。基于甘肃潘新可以提供保兑的仓库回购担保的理解，一家银行在甘肃潘新提供的授信额度内批准了包头物业金属材料有限公司的授信额度。

2006年1月，包头物业金属材料有限公司在银行办理了3000万元的确认仓业务，甘肃潘新有限公司提供了回购担保。

3.销售链融资:应收账款融资模式

供应链的销售阶段是供应链的后期。一方面，其交易具有高度的真实性和可靠性，并且有许多可以作为担保的对象和产品，且风险相对较低，这导致大多数资本提供者愿意在现阶段提供资金；另一方面，中小企业因赊销造成的资金短缺也急需补偿，因此资金需求相对较强。这是应收账款融资模式。

这种模式主要针对企业商品销售阶段。由于大多数中小企业在正常经营中拥有应收账款，该模型可以广泛用于解决中小企业的融资问题。

应收账款融资模式是指中小企业以供应链核心企业的应收账款凭证为抵押，申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，银行为供应链上游中小企业提供融资的方式。在这种融资模式下，债权企业(中小企业)、债务企业(核心大企业)和银行都应该参与其中，债务企业在整个运营中起到反担保的作用。一旦融资企业出现问题，负债企业也将承担弥补银行损失的责任。

传统的银行信贷更注重融资企业的资产规模、全部资产和负债以及企业的整体信用水平。然而，应收账款融资模式是基于企业之间的贸易合同，这种贸易合同是基于融资企业的产品在市场上的接受程度和产品的盈利能力。此时，银行更加关注下游企业的还款能力、交易风险和整个供应链的运行状况，而不是仅仅评估中小企业自身的风险。在该模型中，作为债务企业的核心企业，由于其良好的信用实力和与银行长期稳定的信用关系，在中小企业融资过程中起到反担保作用，降低了银行的贷款风险。同时，在这种约束机制的影响下，产业链中的中小企业会选择按期偿还银行贷款，以建立良好的信用形象，并与大企业保持长期的贸易合作，从而避免了逃避银行贷款的现象。

2008年，某商业银行湖北分行向某公司提供应收账款质押贷款业务。公司主要从事高科技成品及相关零部件的生产和销售，其上下游企业均为实力雄厚的垄断企业。在购买原材料时，他们必须以现金支付，但在销售产品后，回收期较长(只有在确认应收账款后4 ~ 6个月才能付款)。随着公司的成长和生产规模的扩大，应收账款已经占到公司总资产的50%左右，公司面临着巨大的资金短缺风险，严重制约了公司的进一步发展。在详细了解公司情况后，分行果断提供应收账款质押贷款业务，核心企业垄断贷款提供信用担保，帮助公司解决了流动性短缺的瓶颈。

大力创建和引导“以人为本”的管理理念，通过这一理念的灌输，积极为企业营造和谐进取的氛围，让高效团队在工作中竞争...