智易东方朱燕平论高通胀下投资组合调整策略

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朱延平:要实现高通胀蔓延下的投资组合调整和风险控制，首先我们应该放眼世界，因为资本已经摆脱了时间空的束缚，这增加了全球化的流动性。我们现在处于一个经济全球化的市场。如何在经济全球化体系中做好个人和家庭的投资和财务管理，如何实现经济全球化、资产全球化和风险全球化？在学习和理解这门学科之前，我们应该首先了解投资和财务管理的区别。在很多人眼里，财务管理需要投资，而投资也是一种财务管理。事实上，财务管理和投资是不同的。然而，我们许多人现在倾向于混淆投资和财务管理的概念。首先，我们有不同的目标。投资的目的是获取利润，投资的重点是资金的安全性、流动性和回报率。财务管理是不同的。财务管理的目标是实现自己的人生目标和理想。

其次，分析方法和依据不同。不同的目标决定了不同的分析方法和基础。

财务管理的目的是实现人生的目标和理想。因此，在分析和设计财务管理方案时，非常重视个人和家庭的实际情况，如个人生活目标、风险偏好、职业特点、健康状况、生活安排(生活事件，如买房、结婚、生子、养老、安排继承等)。投资是为了保持和增加资产的价值。在分析中，更多关注的是投资目标本身(如市场机会和风险、投资工具的选择等)。)，但很少关注人为因素。

第三，结果不同。不同的目标注定会有不同的结果。投资的结果是资产的保值和增值，而财务管理的目标是人生理想的实现。投资只是为了这个结果，但是现在很多人在选择理财产品的过程中可以很容易的用这个标准来衡量理财产品，这显然是不正确的，因为理财是人生目标和理想的实现，那么根据这个结果，我们在选择产品的时候应该更加注重我们的规划；

第四，覆盖范围不同。不同的目标也决定了不同的覆盖面。例如，买卖股票可以纳入投资范围，但改善消费习惯一定不能纳入投资范围。例如，为投资或财务管理而储蓄消费不是在改善消费习惯过程中的投资，但改善消费习惯后的投资行为不可计数；

为了实现我们的人生目标，我们需要分析和研究我们的消费，做出科学合理的安排和计划，这必须属于财务管理的范畴。例如，节约消费、改变使用信用卡的习惯或养成良好的还款习惯等。例如，购买纯粹的消费者意外保险和医疗保险，是为了提高家庭抵御风险的整体能力，但它不能被视为一种投资，因为它不会产生任何好处，但它确实是家庭财务管理的一部分。

投资不同于财务管理，但投资与财务管理密切相关。投资是实现我们财务目标的一种手段，也是一种非常重要的手段。特别是对于中国大多数仍处于财富积累阶段的家庭和个人来说，投资尤为重要。没有投资，就不可能保持和增加财产的价值，也不可能实现财务自由，所以所谓各种理想的实现只能说是纸上谈兵。

那么我们为什么要理财呢？原因很简单。我们生活的收入线永远不会超过我们的支出线，因为我们来到这个世界之前是在花钱，我们必须等十年才能在冰冷的窗户下努力学习，进入社会才有正的现金流。随着年龄和资历的增长，我们将达到人生现金流的顶峰。当然，接下来会是下降。即使我们离开这个世界，我们仍然要花钱，甚至要花很多钱，所以有些人说“死不起”。而如何成为一个正确的财务管理理念需要根据当前的形势和人们的差异来规划。我们越来越深刻地感受到，我们生活在一个经济全球化的体系中，我们的生活越来越受到全球经济的影响。那么投资和财务管理的正确概念是什么呢？

1.永远不要与市场抗争

在资本市场，永远不要与市场竞争。传统智慧告诉我们，市场永远是对的，只有投资者是错的。投资本身没有风险的原因在于我们能否理解这些投资。因此，无论是投资、财务管理还是天气，我们都必须多输少赢。

不管投资者有多聪明，市场总是更聪明。因此，不要与市场抗争。如果你犯了错误，你必须承认你的错误，并立即停止损失，以避免更大的损失。但是，在实际情况下，由于参考数据的影响，当我们卖出的价格低于买入价时，我们会遇到心理阻力。此外，我们经常不愿意承认和承担错误。特别是，我们对自己过于自信，显然这是一个错误的投资，但我们拒绝承认错误，半途而废，结果只会是越来越多的损失。投资应该顺应人性，超越人性，就像巴菲特先生说的:别人害怕的时候我们应该贪婪，别人贪婪的时候我们应该害怕。

2.犹豫的时候很容易错过机会

投资者应该保持谨慎的原则，当然要有正确的态度。态度是考虑的重要依据，无论是投资者本身还是技术分析。但是有时候如果你太谨慎或者想得太久，很容易失去最好的机会。一些投资者坚持这样的原则，即只有当他们100%确定时，他们才应该进行投资。然而，资本市场充满了许多不确定因素。当你还在犹豫的时候，一些有独特眼光的投资者可能已经采取了攻击行动，为他们寻找赚钱的好机会。成功的投资者在投资和止损时应该迅速做出决定，不要犹豫。

3.学会承认失败

保全面子是许多投资者犯的一个错误。由于面子问题，许多投资者在“不认输”的心理下被打败了。即使他们购买的股票立即下跌，但事实证明，他们在表面判断上犯了错误，但投资者往往会利用各种理由和信息来说服自己，他们只是暂时调整，很快就能回调。当股票下跌越来越多时，投资者会想出更多新的理由和论据来支持他们的投资，安慰自己。

犯错误是人的天性，最重要的是知道如何快速做出决定来纠正自己的错误。因此，一个好的投资者不是不犯错，而是在犯错后改正错误的能力。因此，那些知道如何认输的人将赢得最后的胜利。

4.卖出损失最大的投资——前景理论

当投资出现亏损时，理论上显而易见的是，较强的股票应该保留，下跌较多的股票应该卖出。然而，在现实中，许多投资者会做出相反的决定。为什么？

主要原因是人们受到了前景理论的影响。前景理论指出，当投资遭受损失时，人们倾向于接受风险，但当回报时，他们倾向于规避风险。当股票上涨时，他们会逃避风险，因为赚钱而抛售股票；当股票下跌时，因为遭受损失，他们会接受更多的风险。除了不出售原有股票，他们还必须购买更多股票来平抑平均价格。5.心理账户

理论上，银行里的1万元和钱包里的1万元没有区别。然而，由于心理影响，他们会表现出不同的态度和方法，从而导致一系列不同的投资行为。

在每个投资者的心目中，它都会受到心理账户的影响，即使是同一张钞票，也会受到不同心理账户中不同态度和方法的影响。例如，辛苦工作和赌博赚来的钱将被放在不同的心理账户中，有不同的态度。工作挣来的钱会被珍惜，但赢得的钱会被浪费掉。我们投入资本市场的钱是真钱，失去它将是痛苦的。(因此，我们建议在资本市场采取稳定且近乎保守的投资策略。)但赢来的钱将被存入另一个心理账户，愿意冒更大的风险。但是当我们投资的时候，我们不能被这些心理账户所影响。我们必须让钱在不同的账户之间流动，我们不能被心理账户所控制。

6.建立并遵守投资纪律

投资是从基础分析到充分利用资源实现收益目标的完整过程。在这个过程中，建立严格有效的投资纪律非常重要。

金融风暴后，人们对融资与实体经济、投资与金融管理以及生活的重要性和相关性有了更好的认识。无论一个人是穷是富，年轻还是年老，单身还是一个大家庭的成员，他都必须面对一个挑战:如何利用有限的经济资源、时间资源和人力资源来实现投资目标？

首先，要了解投资、理财和投机之间的联系和区别，树立良好的投资心态和投资态势。我们必须清楚，“如何处理投资过程中的错误是一个非常重要的技术问题。”简而言之，它要求投资者有良好的投资心态，在投资过程中建立投资纪律，严格止亏赢。

有一个很有哲理的寓言:一匹马的腿会被一只马的脚后跟打断，一匹马会立刻打断一位将军，如果你失去了这位将军，你将输掉整个战争。我相信投资者不希望马爪子的伤害伤害到他们自己的将军，失去整个战场。！因此，在投资过程中建立严格的投资纪律非常重要。

第二，建立风险管理——科学的资产配置，建立家庭金融安全

众所周知，组合资产的风险率低于单一资产(图例)

关于资产配置的科学建议

建议的资产分配比率

当上述投资组合中单个资产的持有率过高时，如果市场上涨，我们当然可以获得丰厚的利润，但是如果市场逆转，我们持有的资产的风险率是可以想象的。例如，房地产投资是目前大多数投资者认可和获得的一种投资。从2002年至今，大多数大陆投资者近年来从房地产投资中受益匪浅，受到投资者的青睐。不过，让我们看看美国、日本、香港、迪拜等国家和地区。当房地产泡沫达到一定程度时，投资者的风险很难控制。因此，科学的资产配置是构建家庭金融平台的基础。

第三，投资多样化——资产全球化，投资无国界

犹太人的投资哲学值得借鉴，他们所倡导的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”的精妙理论也创造了投资领域的“犹太奇迹”。

如果我们能够通过一个合适的平台分散到世界上不同的市场和品种，即使一些市场或地区出现危机，我们仍然可以让资金在不同的账户之间流动，投资到目前增长较好的地区，从而降低市场风险，扩大投资收益，让投资收益为我们服务，真正实现资产全球化和投资无国界。

记者:在当前的美欧债务危机下，你对市场有什么看法？

现在不仅是美国债务和欧洲债务，还有全球债务危机。因此，从2011年下半年到2012年上半年，市场应该处于先抑后升的状态，也就是说，市场仍然乐观，因为危机意味着投资机会。

这场债务危机首先发生在欧洲，但仍是美国产生了全球影响。美国主权信用评级下调对全球经济产生了巨大影响，金融市场的动荡将会持续。作为美国最大的海外美元资产持有者和最重要的贸易伙伴，中国多年来一直保持着贸易顺差，并以大量美元换取丰富廉价的资源和商品。因此，美国国债危机对国内市场仍有很大影响。

自2008年金融危机爆发以来，美国已经推出了两轮货币“量化宽松”。尽管美联储暗示第三轮量化宽松(qe3)可能会推迟，但美国的货币政策总体上必须宽松，否则美国的经济复苏将相当困难。

记者:如何实现资产全球化，降低市场风险？

最简单的方法是让专业人士做专业工作，或者请专业人士来指导你做专业工作。

随着时代的变化，客户的需求和财务规划也需要相应调整。例如，富有的顾客过去就像劳斯莱斯汽车的车主。他们舒适地坐在汽车的后座上，他对学习驾驶路线不感兴趣。我们需要的是一个优秀的司机，把他安全而迅速地送到目的地。那就是要求可靠的财务人员成为客户的驱动者——专业人士去做专业的事情。

随着社会和信息的发展，客户现在可能不需要劳斯莱斯了。他们有的可能是宝马或奔驰，同样注重舒适性和效率，或者顾客更喜欢当司机，享受驾驶乐趣。他们需要的是全球定位系统导航，从中他们可以获得信息和专业建议。那就是请专业人士来指导你做专业的事情。

总之，需要拓宽投资视野，寻找优秀的机构，专业人士帮助实现资产的科学配置，降低投资风险。