建行被指美银提款机 外管局等国家队403亿接盘

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美国银行(以下简称“美国银行”)连续多日减持建行股份，国家队成为主要买家，这可能不是市场意外。然而，显而易见的合作和相关方的潜在利益之间的关系是有趣的。

根据公告，130.77亿股建行h股和83亿美元(647亿港元)建行h股已全部交割。其中，美国银行向新加坡淡马锡的海外基金转移了37.7%，62.3%被主要来自国家外汇管理局的国内机构投资者接管。发行价为每股4.94港元，比交割前一个交易日5.55港元的收盘价低约11%。

“美国银行没有完全出售建行，一方面，这可能是因为它必须处理好与中国的关系；另一方面，美国银行可能得到了一个国内承诺，即让大型中资机构以更令人满意的价格接收货物，以换取美国银行不要全部出售。”香港一位投资银行家对记者分析说，“国内相关方的目的是尽量减少对市场的负面影响。”

上述人士指出，建行短期内仍可能面临抛售压力，原因是锁定期尚未安排配售，且接管方近期一直在进行短期操作。

美国银行美林的角色

美国银行出售建行股份，包括外管局在内的“国家队”以近403亿港元的总价格购入81.5亿股建行股份。

另一个买家，社保基金，在购买建行之前，以1.806亿港元的资本出售了3500万股工行h股。一些市场参与者认为，社保基金减持工行，可能是一种建银行的安排。

3月1日、6月28日、8月26日和8月30日，社保基金四次减持工行h股，平均价格分别为6.074港元、5.882港元、4.92港元和5.16港元，目前持股比例为15.95%。

中信证券(12.03，0.31，2.65%)也接手。

作为中国内地最大的券商，中信证券h股首次公开发行(ipo)于9月1日在香港交易所通过了上市听证会。该公司计划于9月16日上市，9月28日定价，10月6日在香港证券交易所上市。筹资规模可能在15-20亿美元之间。募集资金主要用于海外业务平台建设；包括为海外和跨境业务建立或收购海外研究、销售和贸易网络。

“中信证券选择在如此糟糕的时间窗内在香港上市。它的a股市盈率只有10多点。它刚刚投资了建行的大额订单，这表明中信证券的资金状况并不差。”上面提到的人说。

中信证券在大举投资股票的同时，也在增发新股。然而，其a股中期报告数据显示，中信证券上半年证券投资遭受重大损失，损失幅度为3.66亿元，相当于平均每个交易日损失超过300万元。

根据中信证券在香港交易所披露的信息，其主要代理行包括中信银行(4.64、0.15、3.34%)、工行和建行。中信证券h股上市的共同发起人很少采用所有中资团队，包括中信证券国际、建行国际和工行国际。建行国际和工行国际是建行和工行在香港的投资银行子公司。

此外，中信证券增加了四家外资银行:美银美林、CLSA、汇丰和摩根士丹利作为国际协调机构。其中，其主要国际协调机构美国银行美林是美国银行配售建行的全权负责机构。

根据上述投资银行家的说法，“很难说不存在相互交易，业务被分割，收入被相互分享。”中信证券可能通过美国银行美林获得国际主权投资基金认购。”

美国银行美林是金融海啸期间被美国银行收购的全资投资银行子公司。除了中国建设银行的减持，美国银行在2009年7月还减持了中国银行和中国建设银行的股份，美国银行美林对此负有全部责任。此外，大陆公司近期的许多项目，如新华人寿的a股+h股ipo计划，三一重工在香港的IPO(15.66，0.25，1.62%)(微博)等。，已被美国银行美林参与。

此外，淡马锡和美国银行美林作为建行配股的主要认购者和项目负责人，最近也进行了密切接触。9月6日，淡马锡发言人证实，该机构已与美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)达成“协议”，美林美国银行(Bank of America Merrill Lynch)东南亚公司及投资银行业务主管谭崇利(tan chong lee)将加入淡马锡，可能担任高级董事总经理，同时兼任淡马锡首席通信官。

建行自动取款机？

面对巨大且迫在眉睫的资金短缺，美国银行正在开展一场全球瘦身运动。一方面，它计划在未来几年裁员3万人，另一方面，它出售非核心资产。

8月29日之后，美国银行持有建行256亿股限制性股票，除20亿股尚未解禁，其余236亿股可以变现。之后，经过四次减持，美国银行仍然保留了建行5.01%的股份，在建行大股东名单中排名第四，没有失去“战争票”的地位。在减持前夕，建行高管在中期业绩发布会上准确预测“美国银行将至少持有建行5%的股份”。9月5日晚，建行进一步宣布与美国银行的战略合作关系将延长至2016年12月31日。

在美国银行宣布配售建行股份后，市场似乎看到了“靴子落地”。加上外部国际市场因素，趋势出乎意料地好。建行股价上周连续四天上涨，9月1日收盘价达到5.84港元的高点。

这是美国银行自2009年1月以来第30次出售建行股份，获利83亿美元。美国银行仍有500亿至2000亿美元的资金缺口，美国联邦住房金融署基于抵押贷款支持证券的诉讼可能还需要支付100亿美元。

美国银行对建行的投资已经超过六年，经历了几次低买高卖。

2005年6月，美国银行以每股1.065港元的价格从中央汇金购买了174.8亿股建行股份，总投资额为25亿美元；2005年9月，建行首次公开发行，美国银行购买了16.5亿股股票，定价为2.35港元，共投资5亿美元；2008年6月，美国银行以2.42港元的行权价格购买了60亿股建行股票，同年11月，它以2.8元的价格购买了195.8亿股建行股票。

四次降价的价格分别为每股3.92港元、4.2港元、4.38港元和4.94港元。累计现金194亿美元，目前累计利润75亿美元。此外，美国银行的建行市值也在90亿美元左右，总收入超过150亿美元。

淡马锡也在“走低走高”。以长期投资闻名的淡马锡，最近似乎特别偏爱国内银行股的短期投机。淡马锡购买了美国银行出售的建行近三分之一的股份，总计44亿股，涉及资本217.36亿港元。其持股比例也从6.27%上升至8.1%，超过美国银行成为中国建设银行的第三大股东。

就在一个月前，淡马锡减持了15亿股建行h股，总价值为94亿港元；与此同时，它还减持了188亿港元的中国银行h股。淡马锡在中国建设银行上市前后的卖价和买价分别为6.26港元和4.94港元。