热门:证券教父管金生69岁又创业 21年前折戟327国债

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在“327国债事件”中掀起轩然大波，曾经入狱的“中国证券教父”管金生，在古希之年第三次扬帆起航。 6月6日，管金生出席了上海九赞山河基金企业的揭幕式，并以董事长的身份回到了资本舞台。 这是他第三次在上海市黄浦区创业。 二十多年前，管金生一手创办的国际证券和曾经就职的上海证券交易所都位于上海黄浦区。

69岁离开江湖
资本市场，难以沉浮。 6月6日，69岁的管金生参加了上海九赞山河基金企业的揭幕仪式。 管金生说，在上海市黄浦区的第三次创业中，设立股权投资基金企业绝非心血来潮，而是“经过本人长时间酝酿，团队精心准备，得到政府和社会多方支持的重要选择”。

管金生说，九赞山河基金的核心定位是中外合作平行基金( parallel fund )的建设。 根据计划，初期在中国国内发行10亿元人民币的基金，另外在国外的某个国家(例如日本、美国、德国、以色列)发行同等价值的基金，基金管理者同为九赞山河基金企业。 基金由四个部分组成，一是政府吸引基金，境外基金是其他形式的海外政府投资，占10%-20%。 二是聚集了少数上市公司，占20%到30%。 三是选择理念相近，志同道合的高素质lp (有限伙伴)，50%； 最后是gp (通常合作伙伴)的投资部分，占5%左右。

管金生坦言，将平行基金作为突破口，“打算开拓中国民间募捐领域的新天地”。 在选择投资目标方面，九赞山河聚焦全球新技术和新材料行业，关系到设计、研发、生产、应用和销售等产业链的各个环节。 近几个月来，九赞山河已经与美国、日本、德国、以色列等国的基金会和公司进行了许多协商，目前积累了很多有投资潜力的国际项目。

48岁时“327国债”

九颂山河基金企业的注册地址在上海黄浦区。 管金生选择黄浦区作为创业的新起点，其中具有深远的意义。

1988年2月，管金生负责上海第一家证券企业国际证券企业的建设。 万国证券由上海国际信托投资企业等10家股东筹集3500万元人民币，管金生担任副总裁、总经理、社长。

1990年，上海证券交易所成立，管金生兼任上海证券交易所常务理事、深圳证券交易所理事、中国证券业协会常务理事，上海证券交易所从交易设备、规则到交易员的培训，几乎都由万国证券手处理。 管金生创办了证券业黄埔军校88证券高级业务培训班，培训了全国18个省市30多家证券企业50多名员工。

从1988年到1995年，没有两个万国证券风景，管金生和原君安证券企业张国庆节，原申银证券阚治东被称为“中国证券教父”。 这是管金生人生的顶峰。

1995年2月23日16点22分，发生了震撼中外的“327国债事件”，改写了包括管金生在内的集团的命运。

“327”不是一个日期，而是国债期货合同的编号，对应于1992年发行、1995年6月到期的3年国库券，该券发行总量为240亿人民币，兑付方法按票面价值的8%打折。 由于保值的不明确性，这种产品决定了期货市场有一定的投机价值，成为了当年最受欢迎的炒作素材。

1995年初，时任万国证券总经理的管金生预测“327国债”的保值折扣率应该维持在8%的水平，据此以132元的价格进行兑付。 当“327国债”市价从147元变动到148元时，国际证券联合辽宁国发集团大举抛空，当时隶属财政部的中国经济开发有限企业成为了多头的主力。

1995年2月23日，财政部发表公告，“327国债”以148.50元兑换。 由于空头彻底的评价错误，“327国债”在一分钟内上涨了2元。 这意味着对国际证券损失60亿元的巨额。 为了维持自身的好处，在收盘价的8分钟前，管金生领的万国证券继续向“327国债”期货投下1056万张空票，很多人爆仓。 那天晚上11点，上海证券交易所宣布16点22分13秒后的交易无效。 这个决定将国际证券尾盘操作的收获瞬间变成水泡，国际证券损失56亿元，濒临破产。 1995年2月23日被称为“中国证券史上最黑暗的一天”。

1995年4月，管金生从国际证券辞职。 1995年5月19日，管金生在海南被捕。 万国证券在这个角色中变得精神饱满，不久就重组了，1996年7月与申银合并成为申银万国证券企业。 1997年，管金生被判处有期徒刑17年，行贿，在期货市场成立前几年滥用公共资金，总额达269万元。 一切都输了，管金生光辉的人生从这里落下帷幕。

十七年徒刑引起了反省

2003年，管金生保外医生隐居北京。 年7月18日，管金生在“万国人25年再集结”派对上发表了演说。 “‘327这一偶然事件改变了我个人的命运，改变了整个万国人的命运。 我们今天可能没有能力评价这件事发生的间接和直接原因。 我们也没有资格评论。 因为我们是当事人。 但是我们相信总有一天会有人公平公正地评价这段历史。 这一定是指标性的历史进步。 对于这样的结果，我们只能祈祷，但不能追求奢侈。 另外，不能强求。 因为追求努力是人性，不惜舍弃是禅心。 ”。

偶然的一致是，去年6月6日，管金生在和信网举办的“‘互联网+’金融投资峰会”上演讲，公开了“327国债期货事件”中的经验教训。 关于20年前的“327事件”，他说:“我一生吃亏，吃亏的是没有抛弃自己内心的骄傲和清高，但对行动绝对尊重和遵守法律的判决，受到了17年有期徒刑的处罚。”