热门:国务院部署缓解公司融资难题 “金十条” 倡标本兼治

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中新网北京8月14日电(记者陈康亮)中国国务院办公厅14日发表了《致力于缓和公司融资价格高问题的指导意见》(以下称“金十条”)，向金融部门和金融机构认真贯彻国务院第四十九届、第五十七届常务会议的精神，综合
“金十条”处理了目前中国经济形势总体良好，但依然存在不稳定因素，下行压力依然很大，结构调整处于爬坡期，公司特别是中小公司融资价格高的问题，稳定增长，促进改革

更严格的“金十条”

“关于7月份国务院常务会议上提出的10项措施，当时很多市场人士已经倾向于被称为‘金十条’，但14日发表的文件确实更丰富，要求也更严格。 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军根据中新网记者的采访，可以说是升级版的“金十条”。

确实，与7月份国务院常务会议部署的措施相比，这次公式发表了越来越具体的要求。 例如，为了合理适度地增加货币信用总量，“金十条”建议切实执行有保有管理的信用政策，不对产能过剩领域中市场比较有效的公司“一刀切”。 进一步探讨宏观审慎管理指标的改进。 执行“定向下降水平”措施，发挥结构性诱惑作用。

在抑制金融机构筹资价格不合理上涨方面，要求进一步丰富银领域融资渠道，加强银行同业批发性融资管理，提高银行融资多元化程度和资金来源稳定性。 尽快发表迅速发展网络金融的相关指导意见和辅助管理方法，促进公平竞争等。

在缩短公司融资链方面，要求商业银行加强融资管理，严密监视融资资金流动，防止融资被违反挪用，确保融资资金直接流向实体经济。

在不合理的金融服务收款整理中，商业银行和相关中介机构在全面深入自我调查收款情况的基础上，确定要求在全国加强专业检查。 对检查中发现的违反问题，依法严格处罚。

在提高贷款审批和发行效率方面，鼓励商业银行开展基于风险判断的继续贷款业务，对符合标准的公司直接进行贷款融资，优化审查贷款流程，缩短审查贷款时间。

在完全商业银行审评指标体系方面，提出建立银领域金融机构存款背离度指标，研究将其纳入银领域金融机构业绩评价体系的减值项目，约束银领域金融机构存款的“冲时”行为。

在加快中小金融机构的迅速发展方面，要求立足于当地经营，积极可靠地培育有特色的村镇银行，引诱金融机构在基层地区合理配置分公司和营业网点。

在大力迅速发展直接融资方面，要求进一步促进私募股权和创投基金的迅速发展。 逐步扩大各类长时间资金投资资本市场的范围和规模，按照国家税收法律及有关规定对各类长时间投资资金进行税收优惠。 降低商业银行发行中小公司金融债务和“三农”金融债务的门槛，简化审查程序，扩大发行规模。

在积极发挥保险、担保的功能和作用方面，“金十条”要求迅速发展相关保险产品，支持微型公司、个体经营者、城乡居民等主体获得短期小额贷款。 促进越来越多的保险资金直接投入实体经济。

赵锡军进一步指出，这次“金十条”基本上涵盖了目前国内中小企业融资的课题，具有很强的对比性。 值得观察的是，这次国务院比以前公布的相关措施更重视政策执行的监督。

《金十条》确定要求，各地区、各部门要高度重视降低公司融资价格的相关业务，加强组织领导和分工合作，重视业务实效。 执行各项任务需要配置、催促和检查。 国务院办公厅跟踪审计要点任务的执行情况。 各部门就执行的进展情况，人民银行定期总结并向国务院报告。

中国社会科学院金融研究所银行研究室主任对中新网记者要求“金十条”尽快发表规范快速发展的网络金融的相关指导意见和辅助管理方法，促进公平竞争”，实际上是银行等金融机

中国中央银行13日发布的年7月金融统计数据报告显示，7月，中国人民币存款减少1.98万亿元，持续多月的“存款搬家”现象在7月尤为明显。 其中，基于网络的货币市场基金等理财产品分流存款约1.6兆人民币，约占存款减少总数的8成。

另外，中科招商董事长单祥双表示，进一步促进私募股权和创投基金的快速发展是《金十条》的最大亮点。 单祥对偶中新网记者说，这也是中国经济快速发展问题上的义不容辞。 由于国内金融资产结构不合理，资金录用效率下降，成为中小企业融资价格高的企业。

官方数据显示，年中国金融资产总规模达到180万亿，其中近90%是银行资产。 但是在欧美的金融体系中银行资产几乎占60%。

“银行的盈利模式决定了银行倾向于投资沉重的资产和有抵押的公司。 但是，目前中国经济需要进入全面结构调整，迅速发展战术新兴产业，支持创新创业。 这些中小企业正好在银行没有资产抵押，所以需要为其他金融机构提供服务。 单祥双说，其中私募股权基金将发挥巨大的作用。

单祥双指出，关于商业模式，股权基金是风险共享、利益共享的中长线投资，可以为公司提供资金以外的多项补助服务。 然后，在整个多层次资本市场，私募市场属于上游，只有扩大私募市场，才能培育和扶植更多质量好的上市主体。

与“金十条”关于保险业的安排相比，中央财经大学保险学院院长邓演苏认为政府可以通过税收、补助金等优惠政策鼓励保险机构开发贷款保证保险。 商业银行通过购买这样的保险，为中小企业提供外部增资，有利于银行将越来越多的贷款资源转移到中小企业。

邓演苏进一步说，为了促进越来越多的保险资金直接投入实体经济，保险资金经常支付为赔偿和保险到期支付而提取的准备金，因此一般对资金的安全性要求较高，但对投资收益的要求相对较低 例如，截至去年年底，保险业发行了7千多亿保险基础设施投资计划，加权预期收益率大致在6%左右，远低于通常信托产品的收益率，可以在一定程度上缓解实体经济融资价格低的问题。

融资难题需要标本和治疗

《金十条》是目前公司融资价格高的原因是多方面的，有宏观经济因素和微观运行问题，有实体经济因素和金融问题，有长时间因素和短期因素，处理这个问题的根本途径是全面深化改革，采取许多措施，标本和治疗

“标本兼治、根本治疗”的提法很好，讨论国内公司融资难问题必须具备更宏观的经济视域。 ”。 交通银行首席经济学家连平接受中新网记者的采访说，否则问题很容易卷土重来。

连平还指出，上述“金十条”的要求，与中介金领取问题相比，可能有助于迅速有效缓解融资问题，如开展全国专项检查，缩短审查贷时间，缩短融资链等。

但连平表示，中小企业融资难的根源是公司融资行为的扭曲。 关于融资的诉求，地方政府负责迅速发展经济，安排就业，因此一般有比较宏伟的迅速发展计划，持续需要大量的建设资金，但财务方面处于软制约状态，地方融资平台本身

另外，关于融资供给，由于存款比等各种监督管理的限制，银行等间接金融机构的放贷能力受到天然限制。 对应的直接融资方发展迅速缓慢。

“保守估计的1000万家以上的中小企业，能从正规金融系统获得融资的大概是10%左右，但实际上融资的诉求持续存在的情况不少。 ”连平说。

但值得注意的是，相关研究报告显示，中国公司部门的负债率已经达到113%，超过oecd国家90%的阈值。 连平认为，高负债率一方面反映了公司强大的融资诉求，另一方面难以进一步满足中小企业的融资诉求，需要很多改革共同推进。 “结果，层决定必须考虑经济增效的长时间目标。 ”。

对此，中信证券首席经济学家诸建芳也持相同意见。 诸建芳指出单杠率是中国经济的重要风险。 “2008年世界金融危机和之后欧洲债务危机发生的根源是高杠杆率。 世界经济从2009年开始了艰难的举债旅行。 中国的情况相反，从2009年开始中国的杠杆率持续上升，从2008年的170%上升到去年的215%。 ”。

诸建芳进一步指出，中国经济转型快速发展需要经历严峻的杠杆过程，处理中小企业融资难的问题需要不急剧增加经济杠杆率。

对此，似乎官方也承认了。 “金十条”其中长期以来处理公司融资价格高的问题要依赖推进改革和结构调整的治本之策，转变经济增长方式，形成财务硬约束，迅速发展股东资本融资，降低杠杆率，消除结构扭曲