热门:密友忆徐翔：投资逻辑和索罗斯相似 不按常理出牌

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11月1日上午10点30分左右，从g15沉海高速宁波北到杭州湾海桥庵东出口段，突然全线关闭。 包括参与行动的人，几乎不知道发生了什么。

那天晚上，网上开始播放白衣男子戴着手铐站着的照片。 照片的主人是被称为“私人草莓”的徐翔。

之后，新华社宣布，泽熙投资管理有限企业的法定代表人、总经理徐翔等通过非法手段获取股票市场的内幕新闻，从事内幕交易，操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，最近被公安机关依法采取了刑事强制措施

宁波发家，宁波谢幕。 至今很少出现在公众面前的徐翔，就这样结束了20多年的股市传说。

徐翔是谁？

11月3日深夜，一位北京民间募捐总经理孟华(化名)在朋友圈感叹:“哥哥输了是意外必然的，就像时代结束一样。”

徐翔曾经在a股市场上是神话般的存在。 其业绩在外人看来非常不可思议，特别是在今年67月的股市大地震期间逆风激增的嫌疑最多。 “在认识他之前，我研究过他的投资风格。 总结起来很大胆。 》孟华告诉《中国经济周刊》记者，认识后，慢慢觉得他的投资逻辑和索罗斯相似，经常违背常识。

“你几乎不可能找到他的资料。 因为他不想和所谓的主流接触。 孟华坦率地说。

甚至徐翔的照片都很难找到，现在网上流传的很多照片是逮捕时穿着白色亚麻西装的照片。 从外部来看，从“宁波涨水停板敢死队”的总舵主到中国的“私募一哥”，徐翔纵横资本圈在20年间，关于他的年龄、学历、家庭和拥有财富的消息屡见不鲜。

徐翔年轻时叫徐强，1977年2月出生，住在宁波市江东区，是独生子女。 进入股市前徐翔是个普通学生，但上大学这条路没意思。 据媒体报道，1993年，就读高中的徐翔年16岁，持有自己的身份证后，他在这一年进入股市，数万元的初期资金来自父母。 “当时宁波平民家里通常有数万元。 ”徐翔说。

宁波是当时浙江经济最发达的地区，股票市场初，许多宁波市民投身股海，宁波也成为证券营业部最密集的地区之一。

很少有人知道徐翔进入股票市场当初的故事，有人推测他受到了表哥马信琪的影响。 马信琪比徐翔大6岁，是“宁波涨水停板敢死队”的最初成员之一，90年代在宁波崭露头角。

今年9月，证监会通报了游资巨大鳄鱼马信琪、孙国栋的调查情况。 来自宁波的马信琪涉嫌操作暴风科技股价，被没收违法所得44万余元，被罚款132万余元。 马信琪非常低调，即使被调查，很少人知道他和徐翔的亲戚关系。

2000年，徐翔转移到银河证券宁波解放南路营业部时，资金规模还停留在几十万元。 当时解放南路营业部召集了当地的大牛人。 在各路高手的切磋琢磨和竞争中，诞生了“涨水停止板敢死队”。 “炒股不解放南方诸神也没用”的说法也传遍了全国。

徐翔迅速崛起，三四年间，资金量达数千万元。 徐翔在20多岁时成为解放南路的头号人物，被尊为“涨水停板敢死队”的总舵手。

2003年2月，“涨停板敢死队”首次被媒体报道。 当时的证监会宁波特派团立即组织了专家专门调查营业部是否涉嫌违反。 此后不久，“敢死队”曾经消失在股票市场。 直到特派团认定没有违反“敢死队”的行为，并通过媒体广泛告发，“敢死队”才再次出现。

逆风的逻辑

“涨水停板决死队”让徐翔向外部认知，但相反的势头上升使徐翔受到质疑。

今年6月，a股经过两次深度调整，频率现在千股下跌停止，而徐翔的泽熙产品则以相反的势头急剧增加。

据民间募捐网统计，6月5日至7月10日，泽熙投资的股票战略产品逆市平均获得了25.52%的高收益。 其中徐翔管理的“华润信托泽熙1期”、“山东信托泽熙3期”、“山东信托泽熙2期”、“华润信托泽熙5期”分别为44.39%、32.14%。

《中国经济周刊》记者在采访中发现，股市牛熊、泽熙的所有基金都有极高的收益率。 普通基金需求广泛推广，与上市不同，泽熙基金没有公开对外募集资金。 孟华认为“徐翔的号召力，几亿美元，可以招手来”。 现在泽熙投资管理的股票基金规模几乎是百亿元，但很少有人公开表示自己是基金的所有者。 业界怀疑来自很多当权者的资金。 徐翔多次听到谣言，说即使被检查也能安全合格，加深了业界人士的看法。

与徐翔个体的深居简出、极端低级相反，泽熙的对外投资极度高级，富有攻击性。 年2月，泽熙投资通过司法拍卖获得工大首次大宗股权，成为第二股东，然后要求撤职被捕的企业理事长横东升的董事职务，并提名三名董事候选人，泽熙投资前总经理助理徐峻成为企业理事长 徐翔入主后，工大首次恢复了旧名宁波中百( 600857.sh )。 用几乎同样的方法，徐翔还控制了上市公司的大恒科技( 600288.sh )。

在二级市场，徐翔的方法更加激烈，经常杀死很多追随者。 泽熙的影响大幅度确立后，江浙一带的许多上市企业热衷于与泽熙达成个人协议，泽熙拉提高股价，达到目标后，各有不同。 所以泽熙踏入的股票经常成为妖股，泽熙也因此被称为“第一恶庄”。

许多股东恨徐翔，但面临危机的上市公司通常被认为是消防员。 在有限的几次媒体采访过程中，徐翔透露了重庆啤酒( 600132.sh )的仿造经验。

年末，重庆啤酒乙型肝炎疫苗的盲数据剥离失败，之后连续出现了11个倾倒停止板。 徐翔在24元左右首次仿造，股价逆转。 二次揭盲失败后，重庆啤酒继续下跌停止。 徐翔再次入场，摸索了3000万股。 后来重庆啤酒上涨到35元。 徐翔只用一个月就赚了几亿元。 “重庆啤酒我进了20元左右，仿造后反弹扔了。 这就是打赌。 别人不敢像我这样大赌注是因为别人没有钱。 徐翔对媒体说，他后悔当时投入仿造的小费不够。 “如果比率大，业绩应该会更好。 ”。

之后，同样的场景在基巴诺罗岛( 002069.sz )、成飞集成( 002190.sz )等暴跌股上演。 很多被复盖的股东和围观者认为徐翔是股东和偶像，称之为中国版《华尔街之狼》。

除了寻找断崖下跌的股票外，徐翔的投资是以定向增发的概念股票为中心进行的，是在定向增发的信息公布前购买，企业高发的信息出现后立即上市的基本操作方法。 泽熙的员工认为徐翔的成功依赖什么凶猛的股票，恒星科学技术( 002132.sz )、康得新( 002450.sz )、莱宝高科( 002106.sz )是徐翔赚大钱的股票。

根据《中国经济周刊》记者的咨询，年6月28日，恒星科学技术以每股10元的价格向4名投资者非公开发行了2530余万股股票。 据年三季报报道，泽熙一期持有恒星科学技术500万股，占流通股东的第一位。 之后泽熙继续增收，在年1季报公布之前，泽熙两期的产品累计持有1000余万股。

业内人士表示，上市公司非公开发行有保障投资者利益的政策，高传输就是其中之一。 年4月，恒星科学技术宣布每10株送10股1元。

“所有这些手段都需要谈判，但不能发布到桌面上。 ”孟华说。 享受了高发的宴会。 当年的中报后，泽熙投资的两期产品退出了恒星科技，在这个定发过程中，恒星科技的股价最高达到了35元。

同样有定向增发和高传输概念的电导新也有泽熙投资的身影。 泽熙投资最初出现在康得新年度报告中，年泽熙不断增加代码投资，年康得新中报显示泽熙持有400万股以上。

年6月10日，康得新发表10股至10股派现金0.45元。 年9月，康得新正式宣布了定向增发计划。 康得新当年三季报中，泽熙投资消失了。 康得新一年四季度股价最低17元，每年复权后股价在40元左右。

在熟悉徐翔的人看来，徐翔有着极高的才能和非常好的学习，即使出名了，依然集中在调查中。 去年12月，他亲自去福建省福发a调查过。

市场上能看到徐翔的人很少，原来的“公募一哥”王亚伟为数不多。 “那么多年来，这么多管理资产超过千亿元的基金企业，他们为什么没有破坏王亚伟呢？ ”。 徐翔曾经这么说。 现在徐翔接受调查，在资本市场传达多年的神话，一朝就结束了。

徐翔参与那些违法行为吗？

从外部来看，徐翔的违法事实很可能第一有两个，一个是从事内幕交易，另一个是涉嫌操纵股价。

“内幕交易通常有可能参与重组前购买某企业的股票，事先知道获利后逃跑等行为。 》北京市法大律师事务所高级合作伙伴北京市律师协会金融衍生品法律专业委员会秘书长计静怡告诉《中国经济周刊》记者。

据业内人士透露，徐翔喜欢押宝重组主题的素材股，很可能与内幕交易有关。 从徐翔的操盘轨迹来看，他押宝重组股的概率确实很高。 以康强电子( 002119.sz )为例，去年三季度，华润深国投信托有限企业泽熙六期单一资金信托计划购买康强电子约1030万股，购买价格在每股8元左右。 然后康强电子从去年1月6日开始停止，在今年5月发表了计划租借永乐电影的重组公告后，企业股价在再次发售后的14个交易日上涨了约237.7%，达到每股46.09元。

另外，在徐翔和前期的救济过程中，业界相关人员也推测说“会发行国难财产”。 事实上，8月末中信证券的一些高级管理层被要求协助调查后，市场有时有关于泽熙投资的负面传闻。

例如，市场传言泽熙某产品在买卖美邦服装( 002269.sz )的过程中，中信证券和证券企业之间有好处。 但是，后泽熙投资在官网上明确表示，泽熙投资的产品、中信证券和证券企业在美邦服装上完全没有交叉。

据不想命名的投资企业业界相关人士透露，在“国家队”救市期间，投资机构有可能利用“国家队”资金的高位托盘获得自己产品的收入或利润，在此期间发生内幕交易行为。