热门:温州债务危机现缓和趋势 三问民间借贷风——

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随着政府陆续推出强有力的救济措施，两名“跑”业主相继回国，前几天浙江温州发生的民营企业债务危机趋于缓和，给债务危机、诚信危机笼罩的民营企业广告主们带来了信心曙光。 今年4月以来，温州相继暴露了民间贷款“暴跌”带来的恶性事件。 在银根紧缩、外部经济环境紧张、我国金融体制改革困难的背景下，越来越多的民间贷款之风令人深思。

一问:民间贷款“泡沫”到底有多大？

长期以来被认为是中国“市场经济风向”“商业文明先驱”的温州商人，饱受前几天集中发生的民营企业债务危机之苦。 引起多米诺效应的原因之一是“罗利”模式的过度资产投资，民间资金的快门打开后，房地产项目成为了其主要趋势。

“工厂老板被炒面的妻子瞧不起”，这是当地流传的真实情况。 浙江广帅服装有限企业理事长徐政杰说:“温州的服装公司大部分都进行多元化投资。 如果有实力的自己开发房地产，小公司就会炒楼。 》相关统计数据显示，“年温州市百强公司”除2家房地产企业和6家建筑企业外，40多家制造业公司未参与房地产开发，其中包括康奈、奥康、报喜鸟等知名制造业公司。

“这两年是房地产市场，最近在资本市场，受到‘创造财富神话’的刺激，温州以实业为中心的民营公司的家们变得更多不安。 现在温州的民间贷款，达到了疯狂的水平。 ”温州中小企业促进会会长周德语说。

一点分解者表示，银行的基准利率没有随着经济环境的变化而适当调整，因此资金的价格信号失效，民间利率和政策利率背离，银行中介功能减弱。 温州中小企业普遍遭遇“三荒两高”(电荒、金荒、人荒、高价格、高税负)的严重困境，体系外融资活动激增，公司和公众强烈意识到民间贷款“炒钱”。

中国人民银行温州市中心分行的报告显示，温州民间贷款市场规模约1100亿元，占全市银行贷款的20%。 温州市有关部门表示，据全市346家常规社会主体监测，上半年累计发生民间贷款485.5亿元，同比增长43%。 目前全国民间融资规模缺乏系统的统计数据。

民间贷款以越来越高的利率增大了金融市场的泡沫。 根据半月谈记者的调查，实际上民间贷款的月利息超过了5分。 换句话说，“五个优点”是资金的年收益率为60%，相当于通常制造业年利润率的6倍。 专家说，这种非常奇怪的超高利润率令人难以置信。

UBS首席经济学家汪涛认为，与银领域的信用规模相比，民间贷款规模其实相对较小，而且集中在部分地区，温州民间贷款危机对经济和金融体系的直接影响非常有限。

问:民间贷款冲击实体经济有多深？

“千山万水，历尽千辛万苦，说千言万语，想尽千方百计”的“四千精神”，“白天当上司，晚上睡地板”的创业形象，是改革开放30年来浙江温州商人打天下的“发家之宝”。 但是，半月谈记者在温州采访中发现，一些商人的过度投机心理越来越明显，虽然是疯狂的“快玩游戏”，但却是不断加剧的“产业空心化”。

温州人的身影在全国各地的“投资热潮”中随处可见。 温州资本2003年进入山西煤矿，2007年收购新疆油井，投资视野越来越广。 2008年世界金融危机发生后，温州资本开始进入创投企业、小额信贷企业等金融行业，近1~2年间，在银根紧缩的背景下投入民间贷款市场。

周德语说，这几年温州老板继续投资，基本上给他们带来了比较快的收益，寻找短期收益率高的项目、产业，而且互相“追随”。 如果外部环境发生变化，可能会面临灭绝的危机。 浙江东日股份有限公司董事长上周认为温州中小企业资金链的断裂与温州商人将大量流动资金投入房地产领域无关。 “房地产投资回收需要一个过程，正好碰到政府的限购政策，投资的房子拿不到，实业资金的连锁断裂，但是只能转向高利贷。 ”。

这背后有温州实体经济的现实和潜在的巨大危机。 浙江大虎打火机有限企业董事长、被称为打火机“教父”的周大虎印证了周德语的观点，温州产业以低、小、散为主，在产能过剩的大背景下，生存环境越来越恶化，基本年利润在约3%到5%之间，原材料

周德语说，目前中国金融机构对中小民营企业的支持严重不足，半数以上的中小企业得不到充分的支持，必须转向民间贷款。 其连锁反应是大量资本逃离实业，大量公司迁移，产业空心化一直持续到现在的集中爆发。

三问:民贷与商业贷款相辅相成，能促进金融顺利迅速发展吗？

在这场民营企业的债务危机中，民营资本出口不足，民营金融体系陈旧落后的问题变得明显。 浙江省副省长、温州市委书记陈德荣认为，要从根本上消除这个问题，需要深化金融体制改革，优化社会融资结构，改善中小企业融资环境，加快利率市场化改革。

周德语说，温州民间资本丰富、银行贷款困难的客观环境，民间贷款在缓解中小企业资金紧张方面发挥积极作用，对民间贷款只能疏导而不是一种封锁，由此促进民间贷款和商业贷款的互补性

“政府为了势利，应该让民间信用走出灰色地带，给予越来越多的合法性空间，让民间金融在阳光下运行。 例如对小额贷款企业，采取注册批准制度，通过宽松的管制环境，使更多形式的地下金融浮出水面。 透明化、规范化的金融机构当然意味着越来越谨慎，这对降低金融风险具有显著的意义。 ”。 周德语说。

根据国务院今年10月12日召开的常务会议，目前小型微型公司经营困难，融资难和税务负担偏颇等问题显著，必须引起高度重视。 加强金融服务和财税支持，首先要符合国家产业和环境保护政策，提高对就业的科技、服务和加工业等实体经济的支持力度，吸引、援助小型微型公司稳健经营，增强收益性，迅速发展。 这无疑为缓解民间贷款危机局提供了可能性。 (《半月谈内部版》年第11期半月谈记者商意盈沈锡权张和黄深钢)