热门:发改委就地方政府债务和城投债问题答问（全文）——

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中新网8月29日从国家发改委网站上获悉，最近国内一些机构关注中国地方政府的债务风险及城投债券风险，产生了很大影响。 国家快速发展改革委员会财政金融司司长就地方政府债务和城市投资问题回答了记者的问题。

回答全文:

记者:随着欧美等国家主权债务危机的相继发生，有关方面进一步关注中国政府债务特别是地方政府债务的潜在风险，如何看待政府的债务行为和债务风险？

答案:必须吸取欧美等国家主权债务危机的教训，采取必要措施加强政府债务管理，防范我国政府债务风险。 但是，在具体判断我国地方政府债务风险的程度时，也要看我国和欧美各国的不同。 从借款目的来看，中国地方政府性债务，特别是地方投资融资平台企业形成的债务，首先用于各地基础设施的投资建设。 考虑到基础设施建设具有投资规模大、投资回收期长、现代人投资享受子孙后代等优点，提高借款建设，现代人和子孙共同承担债务偿还责任，更好地体现世代间的公平，本期建设资金不足 政府杠杆建设形成了大量的资产，相当一部分资产具有长时间的直接利益，没有直接利益的项目，也有间接的经济利益或社会利益，对促进当地经济增长和政府财力增长具有积极的意义，简单地说“寅粮卯粮 当然，这并不意味着政府可以无限制地借款，重要的是将投资规模和债务规模控制在合理的范围内，防止系统性债务风险的发生。
国务院重视地方政府债务风险防范，从2009年下半年开始要求有关部门调查这个问题，并发表了规范地方政府融资平台企业管理和债务行为的文件。 国家审计局还专门组织力量，严格审计全国各地的政府债务。 根据审计局审计的结论，我国地方政府的累积债务对偿还能力，风险总体上是可以控制的。 从相关债务指标来看，包括中国中央政府债务和地方政府债务在内的政府债务余额占国内生产总值的比例不足50%，远远低于发生债务危机的欧美国家。 考虑到我国处于快速的经济增长时间，政府财力增长也相应迅速，政府还拥有很多可变资产，相对于目前的负债规模，政府总体上具有较强的债务偿还能力。 随着各级政府和相关监督管理部门越来越重视地方政府对债务风险的预防管理，积极采取比较有效的措施解决部分地区和行业的债务风险，在我国政府性债务不履行的可能性不大。

记者:最近债市城投债券发行不顺利，发行利率高，你从城投债券发行监督管理部门的角度如何看待这一现象？

答:最近，由于地方政府对债务风险的担心，投资者对地方政府投融资平台企业发行的“城投债券”的偿还能力也有疑问。 我认为投资者采取措施防范风险是成熟的表现，但不合理地评价我国地方政府的债务风险，进而不需要唱城投债券或卖空。

最近，公司债券特别是城投债券的发行难度增加，发行利率也大幅上升。 第一个原因有两个。 一是我国货币政策从适度宽松平稳过渡，人民银行多次提高存款准备金率和存款基准利率。 除了城投债券发行利率，债市全品种发行利率总体上显示了向上的方向，这是货币政策调整的正常结果。 另一个原因可能是投资者担心地方政府的债务风险和城市债务风险，给城市债券发行带来了较高的风险溢价。 城投债券收益率上升，对债券投资者来说不是坏事，有助于提高城投债券的资产配置价值。 对发行者来说，融资价格会上升，因此需要合理掌握债务发行的时机和债务发行规模。 城投债券的风险一定比同级别的信用债券高，我个人不赞成这个评价。 城投债券是投融资平台企业债务中条件最苛刻、最透明的债务，债券发行者质量高，偿还利息也正常。 投资者对城投债券风险表示的恐慌是不必要的。

记者:城投债券作为地方政府投融资平台企业公开发行的债券，这几年发展很快。 有些媒体也用“井喷”来表达。 你怎么看城投债券这几年的快速发展和作用？

答:这几年，城投债券的发行数量确实在增加。 地方投融资平台企业发行债券进行融资，满足提高直接融资比重的要求。 债券融资对银行贷款考虑融资价格、融资期限及流动性等方面的特点，城投债券也适应发行者和投资者的需要，是近几年城投债券发行规模扩大的主要原因。 “十一五”期间，我委员会批准发行的公司债券累计12970亿元，其中城投债券共计发行3475亿元，仅占26.8%。 城投债券的发行有比较严格的条件，除了符合《证券法》、《公司债券管理条例》等法律法规规定的发行条件外，城投债券募集资金还必须用于符合国家产业政策并接受合规审查的政府投资项目。 从发行的城投债券的用途来看，主要有城市供水管网设施、道路、桥梁、煤气、热、垃圾和污水解决等市政基础设施、河流湖的整备、保护房建设和小屋区的改造、产业园区基础设施、城市轨道交通、城市文化和体育设施、地震后的重建等 这些项目的建设，对地方经济社会的迅速发展、城市设施的改善、污染管理和环境保护等发挥了积极的作用。 随着我国资本市场的进一步快速发展，城投债券作为中国债市的“准市政债务”，发行规模一方面稳步扩大，另一方面为城市基础设施建设提供更规范透明的融资渠道，也为广大机构投资者提供更好的固定收益类产品。